今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少演。那么(me)，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债(zhài)的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上(shàng)限金额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一(yī)步(bù)加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用提供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党(dǎng)占据参(cān)议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国会38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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